TABUĽKA ZHODY

návrhu právneho predpisu s právom Európskej únie

Smernica

Právne predpisy Slovenskej republiky

Smernica Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2024/2811 z 23. októbra 2024, ktorou sa mení smernica 2014/65/EÚ s cieľom zatraktívniť verejné kapitálové trhy v Únii pre spoločnosti a uľahčiť malým a stredným podnikom prístup ku kapitálu a ktorou sa zrušuje smernica 2001/34/ES (Ú. v. EÚ L, 2024/2811, 14.11.2024).

Návrh zákona, ktorým sa mení a dopĺňa zákon č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách a o zmene a doplnení niektorých zákonov (zákon o cenných papieroch) v znení neskorších predpisov a ktorým sa mení a dopĺňa zákon č. 429/2002 Z. z. o burze cenných papierov v znení neskorších predpisov (ďalej „návrh“).

Zákon č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách a o zmene a doplnení niektorých zákonov (zákon o cenných papieroch) v znení neskorších predpisov (ďalej len „566/2001“).

Zákon č. 429/2002 Z. z. o burze cenných papierov v znení neskorších predpisov (ďalej len „429/2002“).

Zákon č. 575/2001 Z. z. o organizácii činnosti vlády a organizácii ústrednej štátnej správy v znení neskorších predpisov (ďalej len „575/2001“).

Článok

(Č, O,

V, P)

Text

Spôsob transp.

(N, O, D, n.a.)

Číslo

predpisu

Článok (Č, §, O, V, P)

Text

Zhoda

Poznámky

Identifikácia goldplatingu

Identifikácia oblasti goldplatingu a vyjadrenie k opodstatnenosti goldplatingu*

Č: 1

O:1

Zmeny smernice 2014/65/EÚ

1. Smernica 2014/65/EÚ sa mení takto:

V článku 4 ods. 1 sa bod 12 nahrádza takto:

„12.‚rastový trh MSP‘ je MTF alebo jeho segment, ktorý je registrovaný ako rastový trh MSP v súlade s článkom 33;“.

429/2002

a Návrh zákona

Čl. II.

Bod 26

Návrh zákona

Čl. II.

Bod 27

§ 56

O: 1

§ 56

O: 2

(1)Pre organizovanie mnohostranného obchodného systému alebo jeho segmentu ako rastového trhu pre malé a stredné podniky (ďalej len „rastový trh“) burzou organizujúcou mnohostranný obchodný systém je potrebná registrácia rastového trhu podľa tohto paragrafu.

(2) Národná banka Slovenska zaregistruje mnohostranný obchodný systém alebo jeho segment ako rastový trh podľa odseku 1 na základe žiadosti burzy organizujúcej mnohostranný obchodný systém, ak sú splnené požiadavky podľa odseku 3 alebo v súvislosti so segmentom

GP- N

mnohostranného obchodného systému sú splnené požiadavky podľa odseku 4.

Č:1

O:2

P:a

Článok 24 sa mení takto:

vkladajú sa tieto odseky:

„3a. Prieskum vypracovaný investičnými spoločnosťami alebo tretími stranami a používaný investičnými spoločnosťami, ich klientmi alebo potenciálnymi klientmi alebo distribuovaný týmto investičným spoločnostiam, ich klientom alebo potenciálnym klientom musí byť spravodlivý, jasný a nezavádzajúci. Prieskum musí byť jasne identifikovateľný ako taký alebo podobne, a to za predpokladu, že sú splnené všetky podmienky stanovené v delegovanom nariadení Komisie (EÚ) 2017/565 (*1), ktoré sa vzťahujú na prieskum.

3b. Investičné spoločnosti poskytujúce správu portfólia alebo iné investičné služby alebo vedľajšie služby zabezpečia, aby sa prieskum, ktorý distribuujú klientom alebo potenciálnym klientom a ktorý úplne alebo čiastočne platí emitent, označil ako ‚prieskum sponzorovaný emitentom‘, len ak sa vypracoval v súlade s kódexom správania EÚ pre prieskum sponzorovaný emitentom uvedeným v odseku 3c.

Návrh zákona

Čl. I.

Bod 15

§ 73b

O: 23 a 24

(23) Investičný prieskum vypracovaný obchodníkom s cennými papiermi alebo treťou osobou a používaný obchodníkom s cennými papiermi, jeho klientmi alebo potenciálnymi klientmi alebo distribuovaný tomuto obchodníkovi s cennými papiermi, jeho klientom alebo potenciálnym klientom, musí byť spravodlivý, jasný a nezavádzajúci. Investičný prieskum musí byť jasne identifikovateľný názvom alebo iným podobným označením a spĺňať požiadavky ustanovené osobitným predpisom,58hfb) ktoré sa vzťahujú na investičný prieskum.

58hfb)Delegované nariadenie (EÚ)

2017/565

(24) Obchodník s cennými papiermi poskytujúci investičnú službu riadenie portfólia alebo iné investičné služby alebo vedľajšie služby označí investičný prieskum, ktorý distribuuje klientom alebo potenciálnym klientom a ktorý úplne alebo čiastočne platí emitent, ako „prieskum sponzorovaný emitentom“, len ak bol vypracovaný v súlade s kódexom správania Európskej únie pre prieskum sponzorovaný emitentom zverejneným na webovom sídle Európskeho orgánu dohľadu (Európskeho orgánu pre cenné papiere a trhy).

GP- N

3c. Orgán ESMA vypracuje návrh regulačných technických predpisov s cieľom vytvoriť kódex správania EÚ pre prieskum sponzorovaný emitentom. V uvedenom kódexe správania sa stanovia normy nezávislosti a objektívnosti a špecifikujú sa postupy a opatrenia na účinnú identifikáciu a prevenciu konfliktov záujmov a zverejňovanie informácií o nich.

Orgán ESMA pri vypracúvaní regulačných technických predpisov týkajúcich sa kódexu správania EÚ pre prieskum sponzorovaný emitentom zohľadní obsah a parametre kódexov správania pre prieskum sponzorovaný emitentom, ktoré boli vypracované na vnútroštátnej úrovni pred dátumom začatia uplatňovania regulačných technických predpisov, najmä ak boli takéto kódexy všeobecne schválené a dodržiavané. Orgán ESMA v príslušných prípadoch zohľadní aj príslušné povinnosti a normy týkajúce sa investičných odporúčaní stanovené v článku 20 nariadenia (EÚ) č. 596/2014.

Orgán ESMA predloží uvedený návrh regulačných technických predpisov Komisii do 5. decembra 2025.

Na Komisiu sa deleguje právomoc doplniť túto smernicu prijatím regulačných technických predpisov uvedených v prvom pododseku tohto odseku v súlade s článkami 10 až 14 nariadenia (EÚ) č. 1095/2010.

n.a.

Kódex správania EÚ pre prieskum sponzorovaný emitentom sa zverejní na webovom sídle orgánu ESMA.

Orgán ESMA aspoň každých päť rokov po prijatí regulačných technických predpisov uvedených v prvom pododseku tohto odseku posúdi, či je potrebné zmeniť kódex správania EÚ pre prieskum sponzorovaný emitentom, pričom v takom prípade predloží návrh regulačných technických predpisov Komisii.

Členské štáty stanovia, že investičné spoločnosti, ktoré vypracúvajú alebo distribuujú prieskum sponzorovaný emitentom, musia mať zavedené organizačné opatrenia na zabezpečenie toho, aby sa takýto prieskum vypracoval v súlade s kódexom správania EÚ pre prieskum sponzorovaný emitentom a bol v súlade s odsekmi 3a, 3b a 3e.

3d. Členské štáty zabezpečia, aby každý emitent mohol predložiť svoj prieskum

n.a.

Návrh zákona

Čl. I.

Bod 15

Návrh zákona

Čl. I.

Bod 15

§ 73b

O: 26

Posledná veta

§ 73b

O: 25

§ 73b

Ak má emitent vypracovaný prieskum sponzorovaný emitentom podľa odseku 24, takýto prieskum predloží Národnej banke Slovenska ako orgánu zberu údajov.58hab)

58hab) Čl. 2 ods. 2 nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2023/2859 z 13. decembra 2023, ktorým sa zriaďuje jednotné európske miesto prístupu, ktoré poskytuje centralizovaný prístup k verejne dostupným informáciám týkajúcim sa finančných služieb, kapitálových trhov a udržateľnosti (Ú. v. EÚ L, 2023/2859, 20. 12. 2023) v platnom znení.

(25) Obchodník s cennými papiermi, ktorý vypracúva alebo distribuuje prieskum sponzorovaný emitentom, musí mať zavedené organizačné opatrenia na uistenie, že takýto prieskum sa vypracoval v súlade s kódexom správania Európskej únie pre prieskum sponzorovaný emitentom a tento prieskum je v súlade s odsekmi 23, 24 a 28.

n.a.

sponzorovaný emitentom, ako sa uvádza v odseku 3b tohto článku, príslušnému orgánu zberu údajov v zmysle vymedzenia v článku 2 bode 2 nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2023/2859 (*2).

Pri predkladaní uvedeného prieskumu orgánu zberu údajov emitent zabezpečí, aby k nemu boli priložené metaúdaje, v ktorých sa uvádza, že informácie sú v súlade s kódexom správania EÚ pre prieskum sponzorovaný emitentom. Takýto prieskum sa nepovažuje za regulované informácie v zmysle smernice 2004/109/ES ani za investičný prieskum v zmysle tejto smernice, a preto nepodlieha rovnakej úrovni regulačnej kontroly ako regulované informácie alebo investičný prieskum.

3e. V prieskume, ktorý je označený ako ‚prieskum sponzorovaný emitentom‘, sa musí na jeho titulnej strane jasne a zreteľne uviesť, že bol vypracovaný v súlade s kódexom správania EÚ pre prieskum sponzorovaný emitentom. Každé iné prieskumné materiály, ktoré emitent úplne alebo čiastočne zaplatil, ale ktoré neboli

Návrh zákona

Čl. I.

Bod 15

Návrh zákona

Čl. I.

Bod 15

Návrh zákona

Čl. I.

Bod 15

O: 26

§ 73b

O: 27

§ 73b

O: 28

(26) Ak má emitent vypracovaný prieskum podľa odseku 24, takýto prieskum sponzorovaný emitentom predloží Národnej banke Slovenska ako orgánu zberu údajov.58hab)

(27) Pri predkladaní informácií podľa odseku 26 Národnej banke Slovenska ako orgánu zberu údajov emitent zabezpečí, aby k nim boli priložené metaúdaje preukazujúce, že informácie sú v súlade s kódexom správania Európskej únie pre prieskum sponzorovaný emitentom. Informácie podľa odseku 26 nie sú regulovanými informáciami podľa osobitného predpisu58hac) ani investičným prieskumom podľa tohto zákona, a nepodliehajú rovnakému dohľadu, aký sa vzťahuje na regulovanú informáciu alebo investičný prieskum.

58hac) § 45 zákona č. 429/2002 Z. z. v znení neskorších predpisov.

(28) V investičnom prieskume, ktorý je označený ako „prieskum sponzorovaný emitentom“, sa musí na jeho titulnej strane jasne a zreteľne uviesť, že bol vypracovaný v súlade s kódexom správania Európskej únie pre prieskum sponzorovaný emitentom. Každé iné prieskumné materiály, ktoré

vypracované v súlade s uvedeným kódexom správania EÚ pre prieskum sponzorovaný emitentom, sa označujú ako marketingová komunikácia.

(*1) Delegované nariadenie Komisie (EÚ) 2017/565 z 25. apríla 2016, ktorým sa dopĺňa smernica Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ, pokiaľ ide o organizačné požiadavky a podmienky výkonu činnosti investičných spoločností, ako aj o vymedzené pojmy na účely uvedenej smernice (Ú. v. EÚ L 87, 31.3.2017, s. 1)."

(*2) Nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2023/2859 z 13. decembra 2023, ktorým sa zriaďuje jednotné európske miesto prístupu, ktoré poskytuje centralizovaný prístup k verejne dostupným informáciám týkajúcim sa finančných služieb, kapitálových trhov a udržateľnosti (Ú. v. EÚ L, 2023/2859, 20.12.2023, ELI: http://data.europa.eu/eli/reg/2023/2859/oj).“;"

emitent úplne alebo čiastočne zaplatil, ale ktoré neboli vypracované v súlade s kódexom správania Európskej únie pre prieskum sponzorovaný emitentom, sa označujú ako marketingová komunikácia.

Č:1

O: 2

P: b

odsek 9a sa mení takto:

prvý pododsek sa nahrádza takto:

„Poskytovanie prieskumu tretími stranami investičnej spoločnosti poskytujúcej správu portfólia alebo iné investičné či vedľajšie služby klientom sa považuje za plnenie povinností podľa odseku 1, ak:

Návrh zákona

Čl. I.

Bod 14

§ 73b

O: 18

(18) Poskytovanie investičného prieskumu tretími osobami obchodníkovi s cennými papiermi, ktorý poskytuje investičnú službu riadenie portfólia alebo iné investičné služby alebo vedľajšie služby klientom, sa považuje za plnenie povinností podľa odseku 1, ak

a) medzi obchodníkom s cennými papiermi a treťou osobou, ktorá je poskytovateľom služieb podľa § 6

GP- N

a) medzi investičnou spoločnosťou a treťou stranou, ktorá je poskytovateľom služieb vykonávania a prieskumu, sa uzavrela dohoda, v ktorej sa stanovuje metodika odmeňovania vrátane toho, ako sa vo všeobecnosti zohľadňujú celkové náklady na prieskum pri stanovovaní celkových poplatkov za investičné služby;

b) investičná spoločnosť informuje svojich klientov o tom, či si zvolila spoločnú alebo samostatnú platbu za služby vykonávania a prieskum, a sprístupňuje im svoju politiku týkajúcu sa platieb za služby vykonávania a prieskum vrátane druhu informácií, ktoré sa môžu poskytnúť v závislosti od toho, aký spôsob platby si spoločnosť zvolila, a v relevantných prípadoch informácií o tom, ako investičná spoločnosť pri uplatňovaní spôsobu spoločných platieb za služby vykonávania a prieskum zabraňuje konfliktom záujmov alebo ich riadi podľa článku 23;

c) investičná spoločnosť každoročne posudzuje kvalitu, použiteľnosť a hodnotu použitého prieskumu, ako aj schopnosť použitého prieskumu prispieť k lepším investičným rozhodnutiam; orgán ESMA vypracuje usmernenia pre investičné spoločnosti na účely vykonania týchto posúdení;

d) v prípade, že si investičná spoločnosť zvolí samostatnú platbu za služby vykonávania a prieskum vykonávaný treťou stranou, sa poskytovanie prieskumu tretími stranami

ods. 1 písm. b) a služby investičného prieskumu, sa uzavrela dohoda, v ktorej sa určuje metodika odmeňovania vrátane uvedenia, ako sa zohľadňujú celkové náklady na investičný prieskum pri určovaní celkových poplatkov za investičné služby,

b) obchodník s cennými papiermi informuje svojho klienta o tom, či si zvolil spoločnú platbu alebo samostatnú platbu za služby podľa § 6 ods. 1 písm. b) a za službu investičného prieskumu, a sprístupní mu svoju politiku týkajúcu sa platieb za služby podľa § 6 ods. 1 písm. b) a za službu investičného prieskumu vrátane informácií, ktoré sa môžu poskytnúť v závislosti od toho, aký spôsob platby si obchodník s cennými papiermi zvolil, a pri uplatňovaní spoločných platieb informácie o tom, ako obchodník s cennými papiermi zabraňuje konfliktu záujmov alebo ho riadi podľa § 71l pri uplatňovaní spôsobu spoločných platieb za služby podľa § 6 ods. 1 písm. b) a za službu investičného prieskumu,

c) obchodník s cennými papiermi každoročne posudzuje kvalitu, použiteľnosť a hodnotu použitého investičného prieskumu, ako aj schopnosť použitého investičného prieskumu prispieť k lepším investičným rozhodnutiam,

d) si obchodník s cennými papiermi zvolí samostatnú platbu za služby podľa § 6 ods. 1 písm. b) a za službu investičného prieskumu vykonávané treťou osobou, sa poskytovanie investičného

investičným spoločnostiam prijíma ako protihodnota za ktorúkoľvek z týchto platieb:

i)priame platby zo strany investičnej spoločnosti z jej vlastných zdrojov;

ii)platby z osobitného účtu na platby za prieskumy, ktorý kontroluje investičná spoločnosť.“

ii)

dopĺňajú sa tieto pododseky:

„Na účely tohto článku sa komentáre k obchodovaniu a iné individuálne obchodné poradenské služby, ktoré sú neoddeliteľne spojené s vykonaním transakcie s finančnými nástrojmi, nepovažujú za prieskum.

Ak investičná spoločnosť dostáva prieskum od poskytovateľa prieskumu, ktorý nie je zapojený do služieb vykonávania a nie je súčasťou skupiny finančných služieb, ktorá zahŕňa investičnú spoločnosť, ktorá ponúka služby vykonávania alebo sprostredkovateľské služby, poskytovanie takého prieskumu investičným spoločnostiam sa považuje za splnenie povinností podľa odseku 1. V takýchto prípadoch musí investičná spoločnosť spĺňať požiadavku podľa prvého pododseku písmena c) tohto odseku.

Investičné spoločnosti vedú záznamy o celkových nákladoch, ktoré možno pripísať prieskumu vykonávanému treťou stranou, ktorý im bol poskytnutý, ak sú im tieto náklady známe. Na

Návrh zákona

Čl. I.

Bod 15

§ 73b

O: 29 až 31

prieskumu treťou osobou obchodníkovi s cennými papiermi prijíma ako protihodnota za ktorúkoľvek z týchto platieb:

1.priame platby zo strany obchodníka s cennými papiermi z jeho vlastných zdrojov,

2.platby z účtu na prieskumy, ktorý kontroluje obchodník s cennými papiermi.

(29) Za investičný prieskum sa nepovažujú komentáre k obchodovaniu ani iné súvisiace obchodné poradenské služby, ktoré sú vzájomne prepojené s vykonaním transakcie s finančnými nástrojmi.

(30) Ak obchodník s cennými papiermi dostáva investičný prieskum od poskytovateľa investičného prieskumu, ktorý nie je zapojený do služieb podľa § 6 ods. 1 písm. b) a nie je súčasťou skupiny, ktorá zahŕňa obchodníka s cennými papiermi, ktorý poskytuje služby podľa 6 ods. 1 písm. a) alebo písm. b), poskytovanie takého investičného prieskumu obchodníkovi s cennými papiermi sa považuje za splnenie povinností podľa odseku 1, pričom obchodník s cennými papiermi musí spĺňať požiadavku podľa odseku 18 písm. c).

(31) Obchodník s cennými papiermi je povinný viesť záznamy o celkových nákladoch, ktoré vznikli v súvislosti s investičným prieskumom vypracovaným treťou osobou, ktorý mu bol poskytnutý, ak sú mu tieto náklady známe. Obchodník s cennými papiermi takéto informácie

požiadanie sa takéto informácie každoročne sprístupňujú klientom investičnej spoločnosti.

Do 5. decembra 2028 orgán ESMA vypracuje správu s komplexným posúdením vývoja na trhu v súvislosti s prieskumom v zmysle tohto článku. Toto posúdenie zahŕňa aspoň pokrytie kótovaných spoločností prieskumom, vývoj nákladov na tento prieskum a jeho kvality, vplyv spoločných platieb na kvalitu vykonávania, podiel samostatných a spoločných platieb, ktoré investičné spoločnosti uhradili tretím stranám za poskytovanie služieb vykonávania a prieskum, a úroveň uspokojenia dopytu investorov a iných kupujúcich po prieskume.

Na základe uvedenej správy môže Komisia vo vhodných prípadoch predložiť Európskemu parlamentu a Rade legislatívny návrh týkajúci sa zmien pravidiel stanovených v tejto smernici týkajúcich sa prieskumu.“

n.a.

každoročne sprístupní jeho klientom na požiadanie.

n.a.

Č:1

O: 3

Článok 33 sa mení takto:

odseky 1 a 2 sa nahrádzajú takto:

„1. Členské štáty zabezpečia, aby organizátor MTF mohol požiadať svoj domovský príslušný orgán o zaregistrovanie MTF alebo jeho segmentu ako rastového trhu MSP.

2. Členské štáty zabezpečia, aby domovský príslušný orgán mohol zaregistrovať MTF alebo jeho segment ako rastový trh MSP, ak

429/2002

a Návrh zákona

Čl. II.

Bod 26

Návrh zákona

§ 56

O: 1

§ 56

O: 2 a 4

(1) Pre organizovanie mnohostranného obchodného systému alebo jeho segmentu ako rastového trhu pre malé a stredné podniky (ďalej len „rastový trh“) burzou organizujúcou mnohostranný obchodný systém je potrebná registrácia rastového trhu podľa tohto paragrafu.

(2) Národná banka Slovenska zaregistruje mnohostranný obchodný systém alebo jeho segment ako rastový trh podľa odseku 1 na základe žiadosti burzy organizujúcej mnohostranný

GP- N

príslušný orgán dostane žiadosť, ako sa uvádza v odseku 1, a uzná, že v súvislosti s MTF sú splnené podmienky stanovené v odseku 3 alebo že v súvislosti so segmentom MTF sú splnené podmienky uvedené v odseku 3a.“

;

vkladá sa tento odsek:

„3a. Členské štáty zabezpečia, aby sa na príslušný segment MTF vzťahovali účinné pravidlá, systémy a postupy, ktorými sa zabezpečuje splnenie podmienok stanovených v odseku 3 a všetkých týchto podmienok:

segment MTF zaregistrovaný ako ,rastový trh MSP‘ je jasne oddelený od ostatných segmentov trhu prevádzkovaných investičnou spoločnosťou alebo organizátorom trhu prevádzkujúcim MTF, čo sa okrem iného uvádza odlišným názvom, odlišným súborom pravidiel, odlišnou marketingovou stratégiou a odlišným zverejňovaním, ako aj osobitným pridelením identifikačného kódu trhu segmentu zaregistrovanému ako rastový trh MSP;

transakcie uskutočnené v dotknutom segmente rastového trhu MSP sú jasne odlíšené od iných trhových činností v rámci iných segmentov MTF;

Čl. II.

Bod 27

Návrh zákona

Čl. II.

Bod 28

§ 56

O: 4

obchodný systém, ak sú splnené požiadavky podľa odseku 3 alebo v súvislosti so segmentom mnohostranného obchodného systému sú splnené požiadavky podľa odseku 4.

(4) Príslušný segment mnohostranného obchodného systému musí mať zavedené účinné pravidlá, systémy a postupy, ktorými sa zabezpečuje splnenie požiadaviek podľa odseku 3 a týchto požiadaviek:

a)segment mnohostranného obchodného systému zaregistrovaný ako rastový trh je jasne oddelený od ostatných segmentov trhu prevádzkovaných burzou alebo obchodníkom s cennými papiermi prevádzkujúcimi mnohostranný obchodný systém, čo sa uvádza odlišným názvom, odlišným súborom pravidiel, odlišnou marketingovou stratégiou a odlišným zverejňovaním, ako aj osobitným pridelením identifikačného kódu segmentu trhu zaregistrovanému ako rastový trh,

b)transakcie uskutočnené v príslušnom segmente rastového trhu sú jasne odlíšené od iných trhových činností v rámci iných segmentov mnohostranného obchodného systému,

c)na žiadosť Národnej banky Slovenska poskytne mnohostranný obchodný systém komplexný zoznam finančných nástrojov prijatých na obchodovanie na príslušnom segmente rastového trhu, ako aj všetky informácie o fungovaní

na žiadosť príslušného orgánu domovského členského štátu MTF poskytne MTF komplexný zoznam nástrojov kótovaných na predmetnom segmente rastového trhu MSP, ako aj všetky informácie o fungovaní segmentu rastového trhu MSP, ktoré môže príslušný orgán požadovať.“

;

odseky 4 až 8 sa nahrádzajú takto:

„4. Dodržiavaním podmienok, ktoré sú stanovené v odsekoch 3 a 3a, zo strany investičnej spoločnosti alebo organizátora trhu prevádzkujúceho MTF alebo jeho segment nie je dotknuté plnenie ďalších povinností podľa tejto smernice, ktoré sú relevantné pre prevádzku MTF, zo strany investičnej spoločnosti alebo organizátora trhu. Bez toho, aby bol dotknutý odsek 7, investičná spoločnosť alebo organizátor trhu prevádzkujúci MTF alebo jeho segment môžu uložiť dodatočné podmienky.

5. Členské štáty zabezpečia, aby príslušný orgán domovského členského štátu MTF mohol zrušiť registráciu MTF alebo jeho segmentu ako rastového trhu MSP v ktoromkoľvek z týchto prípadov:

investičná spoločnosť alebo organizátor trhu prevádzkujúci MTF alebo jeho segment požiada o zrušenie svojej registrácie;

podmienky uvedené v odseku 3 alebo 3a sa v súvislosti s MTF alebo jeho segmentom prestali dodržiavať.

Návrh zákona

Čl. II.

Bod 29

Návrh zákona

Čl. II.

Bod 29

Návrh zákona

Čl. II.

Bod 29

§ 56

O: 5

§ 56

O: 6

§ 56

O: 7

P: a) a

segmentu rastového trhu, ktoré môže Národná banka Slovenska požadovať.

(5) Národná banka Slovenska žiadosť o registráciu podľa odseku 1 zamietne, ak žiadateľ nespĺňa niektorú z požiadaviek podľa odseku 3 alebo odseku 4.

(6) Požiadavkami podľa odsekov 3 a 4 pre rastový trh nie sú dotknuté iné povinnosti podľa tohto zákona alebo podľa osobitného predpisu3) pre burzu, ktoré sa týkajú organizovania mnohostranného obchodného systému. Burza organizujúca mnohostranný obchodný systém môže zaviesť aj ďalšie požiadavky, ktoré sa týkajú organizovania mnohostranného obchodného systému.

(7) Národná banka Slovenska zruší registráciu mnohostranného obchodného systému alebo jeho segmentu ako rastového trhu, ak

a) burza organizujúca rastový trh alebo jeho segment o to požiada alebo

b) požiadavky podľa odseku 3 alebo odseku 4 týkajúce sa mnohostranného obchodného systému alebo jeho segmentu sa prestali dodržiavať.

6. Členské štáty vyžadujú, aby príslušný orgán domovského členského štátu MTF v prípade, že podľa tohto článku zaregistruje alebo zruší registráciu MTF alebo jeho segmentu ako rastového trhu MSP, čo najskôr oznámil túto registráciu alebo jej zrušenie orgánu ESMA.

Orgán ESMA na svojom webovom sídle uverejní zoznam rastových trhov MSP a tento zoznam pravidelne aktualizuje.

7. Členské štáty vyžadujú, aby sa s finančným nástrojom emitenta, ktorý je prijatý na obchodovanie na jednom rastovom trhu MSP, mohlo obchodovať aj na inom obchodnom mieste len v prípade, ak bol emitent informovaný a nevzniesol námietku. Ak je iné obchodné miesto iným rastovým trhom MSP alebo segmentom rastového trhu MSP, na emitenta sa nevzťahujú žiadne povinnosti týkajúce sa správy a riadenia spoločností alebo prvotného, priebežného alebo ad

n.a.

Návrh zákona

Čl. II.

Bod 29

Návrh

zákona

Čl. II.

Bod 29

Návrh

zákona

Čl. II.

Bod 29

§ 56

O: 8

§ 56

O: 9

§ 56

O: 9

(8) Národná banka Slovenska bezodkladne oznámi Európskemu orgánu dohľadu (Európskemu orgánu pre cenné papiere a trhy) registráciu mnohostranného obchodného systému alebo jeho segmentu ako rastového trhu alebo jej zrušenie.

(9) S finančným nástrojom emitenta, ktorý je prijatý na obchodovanie na jednom rastovom trhu, sa môže obchodovať aj na inom obchodnom mieste, len ak bol emitent o tejto skutočnosti informovaný a nenamietal, pričom však emitent nepodlieha žiadnym informačným povinnostiam, ak ide o riadenie a správu spoločnosti alebo akékoľvek zverejňovanie informácií v súvislosti s týmto iným rastovým trhom. Ak iné obchodné miesto nie je rastovým trhom, emitent je informovaný o každej povinnosti, ktorá sa na neho vzťahuje, týkajúcej sa správy a riadenia spoločností alebo prvotného, priebežného alebo ad hoc zverejňovania informácií v súvislosti s týmto iným obchodným miestom.

n.a.

hoc zverejňovania v súvislosti s týmto iným rastovým trhom MSP. Ak iné obchodné miesto nie je rastovým trhom MSP, emitent je informovaný o každej povinnosti, ktorá sa na neho bude vzťahovať, týkajúcej sa správy a riadenia spoločností alebo prvotného, priebežného alebo ad hoc zverejňovania informácií v súvislosti s týmto iným obchodným miestom.

Orgán ESMA vypracuje do 5. júna 2026 usmernenia, pokiaľ ide o postupy informovania emitentov a postup podávania námietok, ako aj príslušné lehoty.

8. Komisia je splnomocnená prijímať delegované akty v súlade s článkom 89 na účely doplnenia tejto smernice prostredníctvom ďalšieho spresnia podmienok stanovených v odsekoch 3 a 3a tohto článku. V uvedených podmienkach sa zohľadní potreba zachovať vysokú úroveň ochrany investorov, aby sa podporila dôvera investorov v uvedené trhy a zároveň minimalizovalo administratívne zaťaženie emitentov na trhu. Zohľadní sa v nich aj to, že k zrušeniam registrácií nedochádza a registrácie sa nezamietajú len preto, že došlo k dočasnému nesplneniu podmienky stanovenej v odseku 3 písm. a) tohto článku.“

n.a.

miesto nie je rastovým trhom, emitent je informovaný o každej povinnosti, ktorá sa na neho vzťahuje, týkajúcej sa správy a riadenia spoločností alebo prvotného, priebežného alebo ad hoc zverejňovania informácií v súvislosti s týmto iným obchodným miestom.

n.a.

Č: 1

O: 4

Vkladá sa tento článok:

„Článok 51a

Osobitné podmienky pre prijatie akcií na obchodovanie

1. Členské štáty zabezpečia, aby regulované trhy vyžadovali, aby predvídateľná trhová kapitalizácia spoločnosti, pre ktorej akcie sa žiada o prijatie na obchodovanie, alebo ak to nie je možné posúdiť, základné imanie a rezervy tejto spoločnosti vrátane zisku a straty za posledné účtovné obdobie predstavovali najmenej 1 000

Návrh zákona

Čl. II.

Bod 15

§ 29a

O: 1

§ 29a

Osobitné podmienky pre prijatie akcií na obchodovanie

1. Burza je povinná požadovať, aby predpokladaná trhová kapitalizácia emitenta, pre akcie ktorého sa žiada o prijatie na obchodovanie, alebo ak to nie je možné posúdiť, vlastné imanie tohto emitenta vrátane zisku a straty za posledné účtovné obdobie, bola

GP- N

000 EUR alebo rovnocennú sumu v národnej mene inej ako euro.

2. Odsek 1 sa nevzťahuje na prijatie akcií na obchodovanie, ktoré sú zastupiteľné akciami už prijatými na obchodovanie.

3. Ak v dôsledku úpravy zodpovedajúcej sumy v národnej mene inej ako euro trhová kapitalizácia vyjadrená v národnej mene zostane počas jedného roka najmenej o 10 % vyššia alebo najmenej o 10 % nižšia než 1 000 000 EUR, členský štát upraví do 12 mesiacov po uplynutí tohto obdobia svoje zákony, iné právne predpisy alebo správne opatrenia tak, aby boli v súlade s odsekom 1.

4. Členské štáty zabezpečia, aby regulované trhy vyžadovali, aby aspoň 10 % upísaného základného imania, ktoré predstavuje trieda akcií, ktorej sa týka žiadosť o prijatie na obchodovanie, bolo v čase prijatia na obchodovanie v držbe verejnosti.

5. Odchylne od odseku 4 môžu členské štáty vyžadovať, aby regulované trhy stanovili pre žiadosť o prijatie akcií na obchodovanie v čase prijatia aspoň jednu z týchto požiadaviek:

verejnosť má v držbe dostatočný počet akcií;

b)akcie sú v držbe dostatočného počtu akcionárov;

c)trhová hodnota akcií v držbe verejnosti predstavuje dostatočnú úroveň upísaného

Návrh zákona

Čl. II.

Bod 15

Návrh zákona

Čl. II.

Bod 15

Návrh zákona

Čl. II.

Bod 15

Návrh zákona

Čl. II.

Bod 15

§ 29a

O: 3

§ 29a

O: 2

§ 29a

O: 4

§ 29a

O: 5

najmenej 1 000 000 eur alebo ekvivalent tejto sumy v mene inej ako euro.

(3) Na prijatie akcií na obchodovanie, ktoré sú zastupiteľné akciami už prijatými na obchodovanie, sa nevzťahuje odsek 1.

(2)Ak v dôsledku úpravy ekvivalentnej sumy v mene inej ako euro trhová kapitalizácia vyjadrená v inej mene zostane počas jedného roka najmenej o 10 % vyššia alebo najmenej o 10 % nižšia než 1 000 000 eur, trhová kapitalizácia sa primerane upraví tak, aby bola v súlade s odsekom 1.

(4) Burza je povinná požadovať, aby aspoň 10 % upísaného základného imania, ktoré predstavuje trieda akcií, ktorej sa týka žiadosť o prijatie akcií na obchodovanie, bolo v čase prijatia na obchodovanie v držbe verejnosti.

(5) Burza môže, inak ako je ustanovené v odseku 4, určiť pre žiadosť o prijatie akcií na obchodovanie v čase prijatia na obchodovanie aspoň jednu z týchto požiadaviek:

verejnosť má v držbe dostatočný počet akcií;

akcie sú v držbe dostatočného počtu akcionárov;

trhová hodnota akcií v držbe verejnosti predstavuje dostatočnú

základného imania v príslušnej triede akcií.

6. Ak sa žiada o prijatie na obchodovanie pre akcie, ktoré sú zastupiteľné akciami už prijatými na obchodovanie, regulované trhy posúdia s cieľom splniť požiadavku stanovenú v odseku 4, či bol verejnosti distribuovaný dostatočný počet akcií vo vzťahu ku všetkým emitovaným akciám, a nielen vo vzťahu k akciám, ktoré sú zastupiteľné akciami už prijatými na obchodovanie.

7. Komisia je splnomocnená prijímať delegované akty v súlade s článkom 89 s cieľom zmeniť túto smernicu úpravou prahových hodnôt uvedených v odsekoch 1 a 3 tohto článku alebo prahovej hodnoty uvedenej v odseku 4 tohto článku alebo všetkých týchto prahových hodnôt, ak príslušné prahové hodnoty bránia likvidite na verejných trhoch, pričom zohľadňuje finančný vývoj.“

n.a.

Návrh zákona

Čl. II.

Bod 15

§ 29a

O: 6

úroveň upísaného základného imania v príslušnej triede akcií.

(6) Ak sa žiada o prijatie na obchodovanie pre akcie, ktoré sú zastupiteľné akciami už prijatými na obchodovanie, burza posúdi s cieľom splniť požiadavku stanovenú v odseku 4, či bol medzi verejnosťou distribuovaný dostatočný počet akcií vo vzťahu ku všetkým vydaným akciám, a nielen vo vzťahu k akciám, ktoré sú zastupiteľné akciami už prijatými na obchodovanie.

n.a.

Č: 1

O:5

V článku 69 ods. 2 prvom pododseku sa dopĺňajú tieto písmená:

„v)

prijatie všetkých potrebných opatrení na overenie toho, či investičné spoločnosti majú zavedené organizačné opatrenia s cieľom zabezpečiť, aby prieskum sponzorovaný emitentom, ktorý vypracúvajú alebo distribuujú, bol v súlade s kódexom správania EÚ pre prieskum sponzorovaný emitentom;

Návrh

zákona

Čl. I.

Bod 35

Návrh

zákona

§ 135

O: 20

P: a)

§ 135

O: 20

(20) Národná banka Slovenska môže

a) prijať všetky potrebné opatrenia na overenie, či obchodník s cennými papiermi má zavedené organizačné opatrenia s cieľom zabezpečiť, aby prieskum sponzorovaný emitentom, ktorý vypracúva alebo distribuuje, bol v súlade s kódexom správania Európskej únie pre prieskum sponzorovaný emitentom,

b) pozastaviť distribúciu každého prieskumu sponzorovaného

GP- N

pozastavenie distribúcie každého prieskumu sponzorovaného emitentom, ktorý nie je vypracovaný v súlade s kódexom správania EÚ pre prieskum sponzorovaný emitentom, vykonávanej investičnými spoločnosťami;

ak sa prieskum označený ako ,prieskum sponzorovaný emitentom‘ a distribuovaný investičnou spoločnosťou nevypracuje v súlade s kódexom správania EÚ pre prieskum sponzorovaný emitentom, vydávanie varovaní s cieľom informovať verejnosť o tom, že tento prieskum nie je vypracovaný v súlade s kódexom správania EÚ pre prieskum sponzorovaný emitentom.“

Čl. I.

Bod 35

Návrh

zákona

Čl. I.

Bod 35

P: b)

§ 135

O: 20

P: c)

emitentom, ktorý nie je vypracovaný v súlade s kódexom správania Európskej únie pre prieskum sponzorovaný emitentom, vykonávanú obchodníkom s cennými papiermi,

c)vydávať varovania s cieľom informovať verejnosť o tom, že prieskum nie je vypracovaný v súlade s kódexom správania Európskej únie pre prieskum sponzorovaný emitentom, ak investičný prieskum označený ako „prieskum sponzorovaný emitentom“ a distribuovaný obchodníkom s cennými papiermi nie je vypracovaný v súlade s kódexom správania Európskej únie pre prieskum sponzorovaný emitentom.

Č: 1

O:6

Článok 89 sa mení takto:

odseky 2 a 3 sa nahrádzajú takto:

„2. Delegovanie právomoci uvedené v článku 2 ods. 3 a 4, článku 4 ods. 1 bode 2 druhom pododseku, článku 4 ods. 2, článku 13 ods. 1, článku 16 ods. 12, článku 23 ods. 4, článku 24 ods. 13, článku 25 ods. 8, článku 27 ods. 9, článku 28 ods. 3, článku 30 ods. 5, článku 31 ods. 4, článku 32 ods. 4, článku 33 ods. 8, článku 51a ods. 7, článku 52 ods. 4, článku 54 ods. 4, článku 58 ods. 6, článku 64 ods. 7, článku 65 ods. 7 a článku 79 ods. 8 sa Komisii udeľuje na dobu neurčitú.

3. Delegovanie právomoci uvedené v článku 2 ods. 3 a 4, článku 4 ods. 1 bode 2 druhom pododseku,

n.a.

článku 4 ods. 2, článku 13 ods. 1, článku 16 ods. 12, článku 23 ods. 4, článku 24 ods. 13, článku 25 ods. 8, článku 27 ods. 9, článku 28 ods. 3, článku 30 ods. 5, článku 31 ods. 4, článku 32 ods. 4, článku 33 ods. 8, článku 51a ods. 7, článku 52 ods. 4, článku 54 ods. 4, článku 58 ods. 6, článku 64 ods. 7, článku 65 ods. 7 a článku 79 ods. 8 môže Európsky parlament alebo Rada kedykoľvek odvolať. Rozhodnutím o odvolaní sa ukončuje delegovanie právomoci, ktoré sa v ňom uvádza. Rozhodnutie nadobúda účinnosť dňom nasledujúcim po jeho uverejnení v Úradnom vestníku Európskej únie alebo k neskoršiemu dátumu, ktorý je v ňom určený. Nie je ním dotknutá platnosť delegovaných aktov, ktoré už nadobudli účinnosť.“

;

odsek 5 sa nahrádza takto:

„5. Delegovaný akt prijatý podľa článku 2 ods. 3 alebo 4, článku 4 ods. 1 bodu 2 druhého pododseku, článku 4 ods. 2, článku 13 ods. 1, článku 16 ods. 12, článku 23 ods. 4, článku 24 ods. 13, článku 25 ods. 8, článku 27 ods. 9, článku 28 ods. 3, článku 30 ods. 5, článku 31 ods. 4, článku 32 ods. 4, článku 33 ods. 8, článku 51a ods. 7, článku 52 ods. 4, článku 54 ods. 4, článku 58 ods. 6, článku 64 ods. 7, článku 65 ods. 7 alebo článku 79 ods. 8 nadobudne účinnosť, len ak Európsky parlament alebo Rada voči nemu nevzniesli námietku v lehote troch mesiacov odo dňa oznámenia uvedeného aktu Európskemu parlamentu a Rade alebo ak pred uplynutím uvedenej lehoty Európsky parlament a Rada informovali Komisiu o svojom rozhodnutí nevzniesť námietku. Na podnet Európskeho parlamentu alebo Rady sa táto lehota predĺži o tri mesiace.“

n.a.

Č: 1

O:7

V článku 90 sa dopĺňa tento odsek:

„6. Komisia do 5. decembra 2028 preskúma a posúdi vplyv ustanovenia o nevznesení námietok v článku 33 ods. 7 na hospodársku súťaž medzi obchodnými miestami, najmä rastovými trhmi MSP, a jeho vplyv na prístup MSP ku kapitálu.“

n.a.

Č: 2

Zrušenie smernice 2001/34/ES

Smernica 2001/34/ES sa zrušuje s účinnosťou od 5. decembra 2026.

Návrh zákona

Čl. II.

Bod 44

Príloha

Bod 1

V Prílohe sa vypúšťa prvý bod, ktorý znie:

„1. Smernica Európskeho parlamentu a Rady 2001/34/ES z 28. mája 2001 o prijímaní cenných papierov na kótovanie na burze cenných papierov a o informáciách, ktoré sa o týchto cenných papieroch musia zverejňovať (Ú. v. ES L 184, 6. 7. 2001, Mimoriadne vydanie Ú. v. EÚ 6 /zv. 4), v znení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES (Ú. v. EÚ L 96, 12. 4. 2003, Mimoriadne vydanie Ú. v. EÚ 6/zv. 4) v znení smernice 2003/71/ES Európskeho parlamentu a Rady zo 4. novembra 2003 (Ú. v. EÚ L 345, 31. 12. 2003, Mimoriadne vydanie Ú. v. EÚ 6/zv. 6).“.

GP- N

Č: 3

O: 1 a 2

Transpozícia a uplatňovanie

1. Členské štáty uvedú do účinnosti zákony, iné právne predpisy a správne opatrenia potrebné na dosiahnutie súladu s touto smernicou do 5. júna 2026. Znenie týchto opatrení bezodkladne oznámia Komisii.

Uvedené ustanovenia uplatňujú od 6. júna 2026.

Čl. III

Návrh zákona

Tento zákon nadobúda účinnosť 1. novembra 2025 okrem čl. I bodov 19, 20, 23 až 25, 29, 32, 34, 36, 39 a 41, ktoré nadobúdajú účinnosť 5. júna 2026, čl. I bodov 14, 15, 35 a 46 a čl. II bodov 3 až 5, 7 až 20, 24, 26 až 29, 41 až 43 a 46, ktoré nadobúdajú účinnosť 6. júna 2026 a čl. I bodov 2, 9 až 11, 22 a 47, ktoré nadobúdajú účinnosť 25. júna 2026 a čl. I bodu 44 a čl. II bodu 44, ktoré nadobúdajú účinnosť 5. decembra 2026.

GP- N

Členské štáty uvedú priamo v prijatých opatreniach alebo pri ich úradnom uverejnení odkaz na túto smernicu. Takisto uvedú, že odkazy v platných zákonoch, iných právnych predpisoch alebo správnych opatreniach na smernicu zrušenú touto smernicou sa považujú za odkazy na túto smernicu. Podrobnosti o odkaze a jeho znenie upravia členské štáty.

2. Členské štáty oznámia Komisii znenie hlavných opatrení vnútroštátneho práva, ktoré prijmú v oblasti pôsobnosti tejto smernice.

566/2001

Čl. I

Návrh zákona

Bod 46

429/2002

Čl. II

Návrh zákona

Bod 46

575/2001

§ 158a

Príloha

Bod 32

§ 64a

Príloha

Bod 13

§ : 35

O : 7

Týmto zákonom sa preberajú právne záväzné akty Európskej únie uvedené v prílohe.

ZOZNAM PREBERANÝCH PRÁVNE ZÁVÄZNÝCH AKTOV EURÓPSKEJ ÚNIE

32. Smernica Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2024/2811 z 23. októbra 2024, ktorou sa mení smernica 2014/65/EÚ s cieľom zatraktívniť verejné kapitálové trhy v Únii pre spoločnosti a uľahčiť malým a stredným podnikom prístup ku kapitálu a ktorou sa zrušuje smernica 2001/34/ES (Ú. v. EÚ L, 2024/2811, 14.11.2024).

Týmto zákonom sa preberajú právne záväzné akty Európskej únie uvedené v prílohe.

ZOZNAM PREBERANÝCH PRÁVNE ZÁVÄZNÝCH AKTOV EURÓPSKEJ ÚNIE

13. Smernica Európskeho Parlamentu a Rady (EÚ) 2024/2811 z 23. októbra 2024, ktorou sa mení smernica 2014/65/EÚ s cieľom zatraktívniť verejné kapitálové trhy v Únii pre spoločnosti a uľahčiť malým a stredným podnikom prístup ku kapitálu a ktorou sa zrušuje smernica 2001/34/ES (Ú. v. EÚ L, 2024/2811, 14.11.2024).

Ministerstvá a ostatné ústredné orgány štátnej správy v rozsahu vymedzenej pôsobnosti plnia voči orgánom Európskej únie informačnú a oznamovaciu povinnosť, ktorá im vyplýva z právne záväzných aktov týchto orgánov.

Č: 4

Nadobudnutie účinnosti

Táto smernica nadobúda účinnosť dvadsiatym dňom nasledujúcim po jej uverejnení v Úradnom vestníku Európskej únie.

n.a.

Č. 5

Adresáti

Táto smernica je určená členským štátom.

Štrasburgu 23. októbra 2024

Za Európsky parlament

predsedníčka

R. METSOLA

Za Radu

predseda

ZSIGMOND B. P.

n.a.

LEGENDA:

V stĺpci (1):

Č – článok

O – odsek

V – veta

P – číslo (písmeno)

V stĺpci (3):

N – bežná transpozícia

O – transpozícia s možnosťou voľby

D – transpozícia podľa úvahy (dobrovoľná)

n.a. – transpozícia sa neuskutočňuje

V stĺpci (5):

Č – článok

§ – paragraf

O – odsek

V – veta

P – písmeno (číslo)

V stĺpci (7):

Ú – úplná zhoda (ak bolo ustanovenie smernice prebraté v celom rozsahu, správne, v príslušnej forme, so zabezpečenou inštitucionálnou infraštruktúrou, s príslušnými sankciami a vo vzájomnej súvislosti)

Č – čiastočná zhoda (ak minimálne jedna z podmienok úplnej zhody nie je splnená)

Ž – žiadna zhoda (ak nebola dosiahnutá ani úplná ani čiast. zhoda alebo k prebratiu dôjde v budúcnosti)

n.a. – neaplikovateľnosť (ak sa ustanovenie smernice netýka SR alebo nie je potrebné ho prebrať)